Crédits image : Coalition
En 2020, Thrive Capital a demandé à une cohorte de personnes – dont la vice-présidente des communications de Glossier Ashley Mayer, le co-fondateur de Cityblock Health Toyin Ajayi, le co-fondateur d’Umbrella Lindsay Ullman et le co-fondateur de Tribe AI Jackie Nelson – s’ils voulaient être éclaireurs, ou investir de minuscules chèques au nom de l’entreprise avec un potentiel de gain partagé.
Au lieu de cela, le groupe de quatre personnes a eu une idée : pourquoi ne pas mettre en commun le capital scout qui leur était proposé et le formaliser dans un micro-fonds à investir ensemble. Les chèques ne seraient pas accompagnés d’un seul tampon d’approbation, mais de quatre ; et au lieu de jouer les éclaireurs subtils, les quatre opérateurs peuvent voir et soutenir un plus large éventail d’entreprises.
Après tout, investissez pour le travail que vous voulez, n’est-ce pas ?
Vingt chèques et deux ans plus tard, le quatuor a décidé de lancer une autre idée, cette fois comme un pari plus ferme sur lui-même et sur un groupe plus large d’investisseurs. La vision, lancée publiquement pour la première fois aujourd’hui, est Coalition, un réseau de fonds et d’opérateurs conçu pour accroître la diversité sur les tables de capitalisation et aider les fondateurs à accéder à certains des meilleurs esprits de la technologie.
Le fonds est un véhicule d’investissement de 12,5 millions de dollars avec des investisseurs dont les fondateurs de Zola, Box, Glossier, Chief et Solv ; ainsi que des cadres supérieurs de startups telles que Stripe, Chime, Airtable, Maven, Gusto et Ro. Les sociétés d’investissement traditionnelles ont également versé des chèques dans le premier fonds, telles que General Catalyst, Kleiner Perkins, Lux Capital, Cowboy Ventures, Homebrew, BoxGroup, Lowercarbon Capital et, bien sûr, Thrive Capital, qui a allumé le feu en premier lieu.
Coalition est sur le marché depuis plus de six mois et a investi dans une douzaine de startups, dont Mos, MicroAcquire, Zaya Care et Aunt Flow, ainsi qu’une multitude de startups furtives.
En plus d’investir, les co-fondatrices ont réuni un réseau de femmes dans l’espace opérateur qui sont intéressées à investir. Les membres incluent Annie Pearl, chef de produit chez Calendly ; Cynthia Burks, ancienne directrice des ressources humaines et de la culture chez Genentech ; Noora Raj Brown, vice-présidente exécutive de la marque chez Goop ; et Shani Taylor, responsable de la réussite des clients commerciaux chez Airtable.
Il y a une tonne de fonds en ce moment qui disent qu’ils s’engagent à bâtir une communauté. Au-delà de l’accent mis sur la diversité, Coalition a une tournure dans sa stratégie qui a attiré mon attention.
La société a conclu un accord avec General Catalyst et Thrive, deux de ses LP, pour piloter un nouveau modèle économique destiné à amener divers opérateurs dans des accords à grande échelle. Voici comment cela fonctionne, décrit Mayer :
GC ou Thrive nous met en relation avec un fondateur, et nous en apprenons davantage sur cette entreprise et sur les domaines d’expertise opérationnelle qui seraient les plus précieux. Nous découvrons et examinons ensuite les profils d’opérateurs pertinents, de plus en plus via des références d’opérateurs déjà dans le réseau. Lorsqu’une association d’opérateurs est établie (le fondateur et l’opérateur souhaitent travailler ensemble), GC ou Thrive retranchent une partie des avantages de leur entreprise dans cet investissement spécifique pour l’opérateur, en échange d’un soutien consultatif.
Ces données économiques sont basées sur l’équivalent d’un chèque providentiel significatif lors du cycle le plus récent, avec une exposition complète à la hausse en cas de sortie. Les opérateurs individuels ont aligné des incitations à long terme avec l’entreprise (ou les entreprises) qu’ils soutiennent.
La Coalition ne facture rien pour faire partie du réseau et dit qu’elle n’a pas l’intention de le faire.
L’accord GC / Thrive est également un moyen d’amener des personnes d’horizons divers sur des tables de capitalisation, sans avoir besoin de précharger eux-mêmes de l’argent. C’est un refoulement de l’idée que n’importe qui peut investir ou lancer un fonds de roulement – ce qui est particulièrement faux pour les fondateurs et les opérateurs issus de milieux historiquement négligés.
“Les opérateurs peuvent avoir une valeur nette élevée sur papier, beaucoup de visibilité et beaucoup de richesse future potentielle, mais très peu de liquidités”, a déclaré Mayer. Le capital compte, et cet accord vise à la fois à réduire les risques et à accélérer.
L’approche à deux volets du fonds et du réseau aide Coalition à couvrir plusieurs fronts : les fondateurs peuvent se tourner vers l’entreprise pour obtenir des capitaux ou vers le réseau pour obtenir des conseils sans autre dilution. Les investisseurs et conseillers en herbe peuvent se tourner vers l’entreprise pour commencer à constituer leur portefeuille, et les LP peuvent investir dans une opération qui s’engage à élargir la diversité sur les tables de capitalisation, connues pour avoir des avantages économiques.
Le réseau d’opérateurs est presque un moment de boucle dans la façon dont Coalition a commencé en premier lieu, enracinée pour aider les gens intelligents à se lancer dans l’aventure. Mayer a déclaré que Coalition, le fonds, n’a pas de programme de dépistage formel en raison de la taille du fonds, mais le réseau est leur façon d’inciter les gens à conclure des accords et à en partager l’économie.
Une confusion potentielle pour les fondateurs pourrait être de décider quand venir à Coalition “le fonds”, par rapport à quand venir à General Catalyst ou Thrive pour de l’argent tout en obtenant le soutien de Coalition “le réseau”. Il existe un monde où les investissements du fonds et le soutien du réseau sont compétitifs. Et pour l’équipe fondatrice, qui est incitée à conclure des accords incroyables avec l’argent de LP, cela peut sembler encore plus gris.
La taille des chèques aide l’équipe fondatrice à éviter cela, pour l’instant.
Mayer a déclaré que l’équipe n’a “pas encore rencontré de conflits entre le fonds et le réseau”, bien qu’elle admette qu’en théorie, elle pourrait investir dans une entreprise via le fonds et travailler avec la startup via le Coalition Network. Cependant, compte tenu de la taille du chèque de Coalition, elle doit presque toujours investir aux côtés d’un investisseur principal, ce qui signifie que la collaboration est la clé de son succès.
“Nous construisons la destination pour les fondateurs qui souhaitent accéder à une expertise opérationnelle de pointe, qu’ils soient ravis de travailler avec nous quatre ou qu’ils soient intrigués par le réseau plus large”, a déclaré Mayer. “Et c’est l’endroit où les opérateurs viennent accéder à des opportunités organisées axées sur la table de capitalisation.”
Si cela ressemble à beaucoup de pièces mobiles, c’est intentionnel. Mayer a expliqué qu’elle et ses trois co-fondateurs voyaient l’intérêt d’adopter une “approche de portefeuille” pour les carrières, approfondissant essentiellement leurs rôles d’opérateur respectifs tout en investissant également dans des investissements providentiels et éventuellement dans des investissements scouts. Trois d’entre eux travaillaient auparavant dans une entreprise mais l’ont quittée car l’expérience de l’exploitation leur manquait. Maintenant, ils essaient de mettre à l’échelle un moyen pour les gens de conserver leur emploi de jour et de construire au-delà. Ajayi a déclaré qu ‘”en tant que l’une des rares femmes de couleur à la tête d’une entreprise financée par du capital-risque, je ressens une profonde obligation de garder la porte ouverte aux autres”.
“Nous avons tous construit Coalition en plus de nos emplois très occupés parce que nous avons vu combien de talents opérationnels incroyables étaient sous-activés, et nous savons que les tables de capitalisation diversifiées sont l’une des meilleures voies vers la création de richesse et un écosystème de démarrage plus équitable”, Ajayi ajoutée.
Mayer est le seul généraliste à temps plein, tandis que les autres sont à temps partiel.
« Adopter davantage une approche de portefeuille dans votre carrière vous rend meilleur dans votre travail quotidien », a déclaré Mayer. “L’une des meilleures façons de progresser dans votre carrière est de regarder dehors et de ne pas mettre d’œillères et d’être uniquement tête baissée dans votre travail quotidien.”
